Covenant

C

Vertragliche Verpflichtung

5 Kaufvertrag & Signing

Recht & Vertrag

Phase:

Kategorie:

Vertragliche Pflicht, ein bestimmtes Verhalten einzuhalten oder bestimmte Handlungen zu unterlassen.

Kurz gesagt:

Erklärung:

Im Kaufvertrag verpflichten Covenants den Verkäufer z. B., das Unternehmen bis zum Closing im gewöhnlichen Geschäftsgang zu führen (Conduct of Business) oder nach dem Closing Wettbewerb und Abwerbung zu unterlassen. In Kreditverträgen sind Financial Covenants Kennzahlengrenzen (z. B. Net Debt / EBITDA), deren Verletzung Kündigungsrechte der Bank auslöst.

Warum ist das wichtig?

Praxisbeispiel:

Zwischen Signing und Closing darf der Verkäufer keine Investitionen über 50 T€ und keine neuen Arbeitsverträge über 80 T€ Jahresgehalt ohne Zustimmung des Käufers abschließen.

Covenants finden sich sowohl in Finanzierungen als auch in Unternehmenskaufverträgen.

Typische Fehler:

Covenants zu eng akzeptieren, sodass das Tagesgeschäft bis zum Closing blockiert ist.

Mein Praxistipp:

Achten Sie darauf, dass normale Geschäftsentscheidungen möglich bleiben – mit klaren Schwellen statt pauschaler Zustimmungspflichten.