Debt-like Items
D
Schuldenähnliche Positionen
3 Verhandlung & LOI
Bewertung & Kaufpreis
Phase:
Kategorie:
Positionen, die wirtschaftlich wie Finanzschulden behandelt und in der Equity Bridge kaufpreismindernd berücksichtigt werden können.
Kurz gesagt:
Erklärung:
Neben Bankschulden werden in der Equity Bridge oft weitere Posten wie Schulden behandelt: Pensionsrückstellungen, Gesellschafterdarlehen, Steuerverbindlichkeiten für Vorperioden, rückständige Investitionen, erhaltene Anzahlungen über Normalniveau, Leasing, Boni für Vorjahre, Rückbauverpflichtungen oder Kosten der Transaktion. Welche Posten dazugehören, ist eine der wichtigsten Verhandlungsfragen.
Warum ist das wichtig?
Praxisbeispiel:
Der Käufer listet 14 Debt-like Items mit insgesamt 780 T€; nach Verhandlung werden 410 T€ anerkannt.
Die genaue Definition kann erheblichen Einfluss auf den finalen Kaufpreis haben.
Typische Fehler:
Die Debt-like-Items-Liste des Käufers ungeprüft übernehmen.
Mein Praxistipp:
Verhandeln Sie Debt-like Items so hart wie den Multiplikator. Jede Position mindert den Kaufpreis eins zu eins.