Equity Value
E
Eigenkapitalwert / Anteilswert
3 Verhandlung & LOI
Bewertung & Kaufpreis
Phase:
Kategorie:
Wert, der den Gesellschaftern nach Berücksichtigung der vereinbarten Finanzierungs- und Anpassungspositionen zugerechnet wird.
Kurz gesagt:
Erklärung:
Der Equity Value ist der Wert der Anteile, also das, was dem Eigentümer tatsächlich zusteht. Er ergibt sich aus dem Enterprise Value abzüglich Net Debt und schuldenähnlicher Posten, zuzüglich Cash-like Items und bereinigt um Abweichungen vom Working-Capital-Peg. In der Praxis ist er die Grundlage für den Anteilskaufpreis.
Warum ist das wichtig?
Praxisbeispiel:
Enterprise Value 6,0 Mio. €, Net Debt 1,2 Mio. €, Debt-like Items 0,3 Mio. € → Equity Value 4,5 Mio. €.
Er ist näher am tatsächlich für die Anteile zu zahlenden Kaufpreis als der Enterprise Value.
Typische Fehler:
Den Enterprise Value im Kopf schon als „mein Geld“ verbuchen.
Mein Praxistipp:
Frage bei jeder Zahl nach: Reden wir über Enterprise Value oder Equity Value? Die Antwort kann ein Viertel des Kaufpreises ausmachen.