Leverage
L
Fremdkapitalhebel
3 Verhandlung & LOI
Finanzierung & Förderung
Phase:
Kategorie:
Einsatz von Fremdkapital zur Finanzierung einer Akquisition.
Kurz gesagt:
Erklärung:
Leverage (Hebel) bedeutet, einen Kauf zu einem großen Teil mit Fremdkapital zu finanzieren. Solange die Rendite des Unternehmens über den Fremdkapitalkosten liegt, steigt die Eigenkapitalrendite. Hohe Verschuldung erhöht aber das Risiko – bei Ergebnisrückgängen kann der Kapitaldienst das Unternehmen gefährden.
Warum ist das wichtig?
Praxisbeispiel:
Ein Käufer finanziert 4 Mio. € zu 70 % mit Bankdarlehen; bei einem Ergebnisrückgang um 25 % reicht der Cashflow nicht mehr für die Tilgung.
Mehr Leverage kann die Eigenkapitalrendite erhöhen, zugleich aber Krisenanfälligkeit und Kapitaldienst erhöhen.
Typische Fehler:
Als Verkäufer mit Earn-out oder Verkäuferdarlehen einen stark gehebelten Käufer akzeptieren, ohne die Folgen zu prüfen.
Mein Praxistipp:
Je höher der Hebel des Käufers, desto wichtiger sind Sicherheiten für Ihre gestundeten Zahlungen.