Locked Box
L
Festpreismechanismus
3 Verhandlung & LOI
Bewertung & Kaufpreis
Phase:
Kategorie:
Kaufpreismechanismus, bei dem der Kaufpreis auf Basis einer vergangenen Bilanz fest vereinbart wird und nach dem Closing nicht mehr angepasst wird.
Kurz gesagt:
Erklärung:
Ab dem Locked-Box-Stichtag gehen Chancen und Risiken wirtschaftlich auf den Käufer über. Der Verkäufer verpflichtet sich, bis zum Closing keinen Wert aus dem Unternehmen abfließen zu lassen (keine Leakage). Häufig erhält der Verkäufer als Ausgleich eine Verzinsung (Ticking Fee).
Warum ist das wichtig?
Praxisbeispiel:
Der Kaufpreis basiert auf dem Jahresabschluss zum 31.12.; Closing ist erst Monate später. Wertabflüsse werden über Leakage-Regeln geschützt.
Schafft Preissicherheit und vermeidet Streit über Stichtagsbilanzen – setzt aber verlässliche Zahlen voraus.
Typische Fehler:
Nach dem Locked-Box-Stichtag noch Boni, Gewinnausschüttungen oder private Kosten laufen lassen.
Mein Praxistipp:
Beim Locked-Box-Modell ist der Stichtag genauso wichtig wie der Preis. Prüfen Sie genau, welche Zahlungen bis zum Closing noch erlaubt sind.