Net Working Capital

N

Nettoumlaufvermögen

3 Verhandlung & LOI

Bewertung & Kaufpreis

Phase:

Kategorie:

Forderungen und Vorräte abzüglich kurzfristiger operativer Verbindlichkeiten – das Kapital, das im laufenden Geschäft gebunden ist.

Kurz gesagt:

Erklärung:

Käufer erwarten, dass bei Übernahme ein „normales“ Working Capital (Peg/Zielwert) vorhanden ist, damit das Geschäft ohne Zusatzkapital weiterläuft. Abweichungen vom Zielwert erhöhen oder mindern den Kaufpreis.

Warum ist das wichtig?

Praxisbeispiel:

Vereinbart sind 1,0 Mio. € Ziel-Working-Capital. Zum Closing sind nur 800 T€ vorhanden; der Kaufpreis wird nach der vereinbarten Logik angepasst.

Ein niedriges Working Capital am Stichtag kann den Kaufpreis deutlich senken – auch wenn der Verkäufer nichts falsch gemacht hat.

Typische Fehler:

Kurz vor dem Stichtag Forderungen eintreiben und Lieferanten spät bezahlen, in der Hoffnung, das bringe mehr Cash.

Mein Praxistipp:

Working Capital ist kein technisches Detail für den Steuerberater. Lassen Sie sich Definition und Zielwert in Euro erklären, bevor Sie den LOI unterschreiben.