Vesting
V
Zeitabhängiger Beteiligungserwerb
7 Übergabe & Integration
Transaktionsstruktur
Phase:
Kategorie:
Mechanismus, nach dem Beteiligungsrechte über Zeit oder bei Zielerreichung entstehen beziehungsweise unverfallbar werden.
Kurz gesagt:
Erklärung:
Vesting bedeutet, dass Anteile oder Optionen erst schrittweise „unverfallbar“ werden – etwa 25 % pro Jahr über vier Jahre oder bei Erreichen von Meilensteinen. Scheidet der Berechtigte vorher aus, verfallen die nicht gevesteten Anteile oder werden zu ungünstigen Konditionen zurückgekauft. Relevant bei Managementbeteiligungen, MBOs mit mehreren Beteiligten und Rückbeteiligungen.
Warum ist das wichtig?
Praxisbeispiel:
Die drei MBO-Manager erhalten je 10 %, die über 4 Jahre vesten; nach 2 Jahren scheidet einer aus und behält nur 5 %.
Kann bei Managementbeteiligungen und Rückbeteiligungsmodellen relevant sein.
Typische Fehler:
Vesting und Leaver-Regeln nicht aufeinander abstimmen.
Mein Praxistipp:
Beim MBO mit mehreren Beteiligten schützt Vesting alle: Wer früh geht, nimmt nicht den vollen Anteil mit.